当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，青岛它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，海天LOLR）救助法则（白芝浩规则，海天Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，大酒店青岛热度并没有考虑国家负债的投资收益问题。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，青岛却也贯穿于货币理论和国际金融理论。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，海天而在本书的框架中，海天我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。白芝浩规则是基于债权，大酒店青岛热度中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

在国际货币基金组织，青岛我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，青岛后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，海天只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、海天银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

大酒店青岛热度足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，青岛在这方面，青岛罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。在面临金融危机时，海天只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，大酒店青岛热度也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。有意思的是，青岛从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，青岛货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

由上可见，海天一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。货币也是国家主权，大酒店青岛热度本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。